Egal, ob Digitalisierung, Energiewende oder E-Mobilität: Seltene Erden sind für viele Megatrends unabdingbar. Bis jetzt ist der Westen auf Lieferungen aus China angewiesen. Politik und Wirtschaft arbeiten aber daran, die Abhängigkeit zu reduzieren. Der Solactive Rare Earths Top 15 Index bringt Unternehmen aus Nordamerika, Australien und Europa zusammen, die entlang der Wertschöpfungskette Seltene Erden positioniert sind.

Mitte Mai lieferte der zweitägige Trip Donald Trumps in das Reich der Mitte viele symbolträchtige Bilder. Dafür sorgte schon allein der abschliessende Rundgang des US-Präsidenten durch den historischen Zhongnanhai-Garten in Peking. Chinas Machthaber Xi Jinping präsentierte seinem Gast das für ausländische Gäste eigentlich geschlossene Gelände. Trump schwärmte von der Botanik und dürfte sich über Rosensamen freuen, die Xi Jinping nach Washington D.C. schicken möchte. Darüber, was der Präsident an politischen Erfolgen mit in die US-Hauptstadt gebracht hat, streiten sich die Geister. Trump sprach von »fantastischen Wirtschaftsdeals«, ohne konkret zu werden. Beide Länder erklärten, ihre Beziehungen »auf ein neues Level« gehoben zu haben – Details nannten China und die USA aber auch hierzu nicht.

Spezielle Eigenschaften
Immerhin: Die Zeichen stehen auf Entspannung. Das gilt auch für den Handel mit Seltenen Erden. Im Zollstreit mit den USA hatte China seine führende Stellung beim Abbau und der Produktion dieser wichtigen Rohstoffe als strategisches Instrument eingesetzt. Obwohl Peking an den im April 2025 eingeführten Exportkontrollen festhält, hat sich die Liefersituation gebessert. Kurz vor Trumps Reise nach Fernost kamen 60 Tonnen Yttrium in den USA an. Dieses Oxid zählt zu den insgesamt 17 chemischen Elementen des Periodensystems, die als Seltene Erden gelten. Besondere magnetische, katalytische und optische Eigenschaften machen diese Mineralien unverzichtbar für Hochleistungsmagnete, Laser, Displays, Batterien und zahlreiche weitere technologische und militärische Anwendungen. Konkret stecken Seltene Erden in Windturbinen, Elektroautos, Smartphones, Computern, Militärtechnologie, Medizintechnik sowie in Halbleitern und Elektronik.

Gut zwei Drittel dieser Rohstoffe werden im Reich der Mitte abgebaut. Sobald die Exporte stocken, drohen starke Preisausschläge. Vor diesem Hintergrund überrascht es nicht, dass der Westen – trotz der Annäherung zwischen Washington und Peking – alles daransetzt, die Abhängigkeit von den Lieferungen aus China zu reduzieren. Sowohl die Trump-Regierung als auch die Europäische Union (EU) haben entsprechende Initiativen lanciert. Ziel ist, die Lieferketten zu diversifizieren und das Recycling zu stärken. Natürlich birgt der Eingriff der öffentlichen Hand auch Risiken – beispielsweise in Form preisbelastender Überkapazitäten. Ausserdem ist der Aufbau von Kapazitäten kapitalintensiv und technisch anspruchsvoll. Hinzu kommen Umweltauflagen und mitunter langwierige Genehmigungsverfahren. Gleichwohl macht die Kombination aus technologischer Bedeutung, schwieriger Gewinnung und geopolitischer Konzentration Seltene Erden zu einem spannenden Investmentthema.

Systematische Aktienauswahl
Genau hier setzt der Solactive Rare Earths Top 15 Index an. Er bildet die Wertentwicklung von 15 Unternehmen aus Nordamerika, Europa und Australien ab, die in der Exploration, Verarbeitung oder dem Einsatz Seltener Erden aktiv sind. Um für eine Aufnahme infrage zu kommen, muss eine Aktie zunächst quantitative Kriterien in punkto Marktkapitalisierung und Handelsvolumen erfüllen. Aus dem verbleibenden Indexuniversum wählen die Spezialisten der Solactive AG die passenden Titel aus. Hierfür wenden sie das ARTIS®-Konzept (Algorithmic Theme Identification System) an. Dabei handelt es sich um eine proprietäre Software des Indexdienstleisters. Sie identifiziert Unternehmen anhand von Themen, indem mehr als 500.000 öffentlich zugängliche Datenquellen, beispielsweise Finanznachrichten, Unternehmensprofile oder Unternehmensberichte, analysiert werden.

Dominator aus Down Under
In der Startaufstellung des Börsengradmessers geben US-Aktien den Ton an (siehe Grafik 1). Mit Lynas Rare Earths kommt das Schwergewicht aber aus Australien. Das Unternehmen ist der grösste nicht-chinesische Produzent Seltener Erden. Zu den Abbaustätten zählt die »Mount Weld«-Mine in Westaustralien mit einer der grössten Vorkommen dieser Mineralien. In Malaysia betreibt Lynas die weltgrösste Verarbeitungsanlage für Seltene Erden. Zu den zwei europäischen Vertretern im Solactive Rare Earths Top 15 Index zählt AMG Critical Materials. Der niederländische Konzern ist über die Tochtergesellschaft ALD in der Wertschöpfungskette Seltene Erden positioniert. Neben der Raffination, dem Giessen von Magnetlegierungen und dem Sintern von Magneten betreibt das Unternehmen das Recycling von Seltene-Erden-Elementen und Magneten. An der Börse kommt diese Positionierung gut an: Allein seit dem Jahreswechsel nahm die Kapitalisierung von AMG Critical Materials um mehr als ein Drittel zu. Damit hat die Aktie zur positiven Performance des Solactive Rare Earths Top 15 Index beigetragen.